Como eu escolhi ser sócio do Banco do Hawaii

 


Disclaimer: Eu não sou profissional e as informações compartilhadas são somente um relato da minha experiência e não existe nenhuma garantia de resultados.

No último post eu relatei que comecei a investir no mercado Americano e comecei pelo Bank of Hawaii.

Disse que um dos critérios foi ter Hawaii compondo o nome da empresa, mas nem de longe esse foi o critério mais importante. (Aqui eu diria que sou idiota mais nem tanto, mas sinceramente não tenho mais confiança para dizer isso... Ser idiota tem seus benefícios!)

Estou escrevendo este post para dar uma visão dos critérios que realmente fizeram a diferença, como a premissa principal da minha vida é descomplicar, não poderia ser diferente na minha estratégia com ações.

Indo direto ao ponto para economizar o tempo do pessoal que tem alguma experiência, essa geralmente é minha lista de critérios:

  • Lucro consistente nos últimos 10 anos.
  • Endividamento conservador.
  • Não ter rolo evidente nos negócios da empresa.

Resumindo é mamão com açúcar escolher ações nos EUA, as opções são infinitas. 
No Brasil também é fácil, mas as opções não estão disponíveis na quantidade que encontramos lá fora.

Alguém pode se perguntar se eu não me preocupo com o preço, múltiplos P/L, P/VPA... Como eu aporto pouco todos os meses, não faz muita diferença me preocupar com esses múltiplos, eu acabo fazendo um preço médio mesmo. 

A consistência para o meu método é a peça chave!

Vamos a análise do Banco do Hawai!!! (BOH).

Lucro:

Neste quesito eu olhei o lucro por ação e a sua evolução durante os anos.
Um crescimento médio de 5,5% ao ano, desde 1979, não tem muito o que discutir, não é um desempenho excepcional, mas é muito consistente.

Olhem o gráfico:

Em 2019 o Lucro Líquido foi de US$ 224 milhões e o lucro por ação foi de US$ 5,57.
Em 2020 os resultados parecem que vão ser um pouco piores, mas diante da situação que todo o mundo está enfrentando, é um resultado esperado.

A priori o desempenho não parece nada vistoso, mas em 36 anos foram mais de 5000% de valorização da cotação das stocks e um crescimento do Lucro por ação em uns 1400%.

A consistência e os juros compostos ajudam até as empresas com desempenho mais modesto. Colocar dinheiro no BOH é quase uma aplicação de renda fixa.. (Essa afirmação vai fazer algumas pessoas se remexerem na cadeira, mas acho que é adequada para exemplificar a situação do BOH).

Dívida:
Aqui a situação ficou difícil, dívida dos bancos é um ponto a parte. (Foi pro espaço minha tese de descomplicar)!!!

O negócio do banco é pegar dinheiro emprestado com juros menor e emprestar esse dinheiro com um juros maior, o famoso 'Spread'. 

O endividamento faz parte da linha central do negócio de um banco.

Então em linhas gerais, nós olhamos o patrimônio do banco e dividimos pelos ativos ponderados pelo risco. Essa conta é base do índice de Basileia.

No balanço do BOH eu olhei o 'Capital Ratio'. 
O do BOH está na casa do 12%, e acima de 10% o nível de risco tá bem controlado.

Na questão da dívida de banco o negócio ficou mais complicado entender como é calculado esse Capital Ratio, mas se estiver acima de 10% tem um risco controlado. Enfim para banco eu substitui olhar se o endividamento é conservador, pela capacidade do banco em honrar seus compromissos.

Para as demais empresas é só olhar a Divida Líquida e olhar o Lucro Operacional (EBTIDA)... Nos EUA tem várias empresas com Lucro Operacional maior que a Dívida Líquida, portanto empresas sem dívida. (Tá vendo como olhar se a empresa tem um endividamento conservador é fácil).

Rolo:
De verdade nem olhei com muito cuidado, o banco já tem capital aberto a tanto tempo e tem lucros consistentes que presumi que ele não tem rolo.

Geralmente os rolos estão bem na cara e os resultados inconsistentes são um indicador para olhar com mais cuidado senão tem algum rolo.

Finalizando...

Esse post era para ser simples, mas o exemplo de um banco complicou na questão da dívida, porém acredito que ficou evidente que ter 'Hawaii' no nome não foi o principal critério.

Também espero que tenha ficado claro que olhar a Dívida Líquida e o Lucro Operacional (EBTIDA) na maioria dos casos já ajuda para olhar o endividamento da empresa.

E o mais mais importante é que o BOH é uma das 50 stocks que estarão na minha carteira, isso mitiga grandemente o risco que ele trás para minha carteira em US$.

¹EBTIDA - Earnings Before Tax, Interest, Depreciation and Amortization (Lucro antes de juros, taxas, depreciação e amortização)

Como eu escolhi ser sócio do Banco do Hawaii Como eu escolhi ser sócio do Banco do Hawaii Reviewed by Surfista Calhorda on 1:37 PM Rating: 5

6 comentários:

  1. Parabens pelo post, investindo la tbm existe a questão mercado fracionario lote padrão etc?

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    1. Gazola, não é igual ao Brasil, lá vc consegue comprar frações de ações, mas quem administra é a própria corretora. Por exemplo, a corretora com a ação no nome dela e vende as frações para os seus clientes, portanto vc é dono de uma fração da ação que a corretora é dona.
      Eu preferi não comprar fracionado, só que algumas empresas te o valor de ação muito, aí não resta outra alternativa.

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  2. Olá Surfista! Belo post hein! Ótimas métricas e com um crescimento de 5% ao ano fica muito atrativo...

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    1. Essa é aquela ação sem emoção, sem nenhuma emoção.
      Ai quando eu preciso de emoção, pego um mar com ondas de mais de 8 pés.
      Melhor morrer surfando, do que tomando nabo com especulação hahahaha

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    2. Melhor morrer surfando, do que tomando nabo com especulação hahahaha

      Poha, que frase hein! Curti!

      Enquanto tu surfa com com o banco das ilhas paradisíacas, eu hoje surfarei(dia de aporte) nos bancos da banania kkkk Dia de aportar em itsa e bbdc, aproveitar esse precinho deles...

      Abs, sucesso!!!

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“Em tempos de embustes universais, dizer a verdade se torna um ato revolucionário.”
George Orwell

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