Operações de Venda Coberta em 2014

Pessoal este ano espero ter mais oportunidades para fazer  operações de venda coberta, sei que o assunto é polêmico, mas acho que a pratica é valida para dar aquele impulso de leve no patrimônio.

Em 2014 eu realizei 3 operações de venda coberta, todas elas com a Vale e apostando num strike bem lá na frente, visando diminuir a possibilidade de ser obrigado a vender minhas ações. Em todas tive sucesso?! Ou será que seria melhor ver a cotação valorizando até o strike?!

O resultado bruto foi de + R$ 159,63 e após os impostos sobraram na carteira R$ + R$ 135,69.

Que merreca! Realmente os números não são expressivos, mas as operações foram feitas com strike tão longe do preço da ação que as vezes até torcia para a ação valorizar para eu ser obrigado a vende-las, o que não veio a acontecer.



Como a cotação da Vale caiu bastante me vi obrigado a suspender minhas operações de venda coberta no 2o. semestre de 2014, pois defini que não lançaria opções caso o strike não tivesse no mínimo 10% acima do meu preço médio.

Para 2015 vou precisar aprimorar essa regra.
Ações adquiridas em 2014, é permitido lançar opções com strike superior a 20%.
Ações adquiridas em 2015, strike superior a 10%.

A base para calcular o strike permitido é o valor histórico real, ou seja o valor de compra menos os proventos recebidos.

Exemplo:
Possuo 900 ações da Vale adquiridas em 2014, com valor histórico real de R$ 23,91, portanto para essas 900 ações posso lançar opções com strike superior a R$ 28,70.

Possuo 200 ações da Vale adquiridas em 2015, com valor histórico real de R$ 19,50, portanto para essas 200 ações posso lançar opções com strike superior a R$ 21,45.

Simples assim, para não correr o risco de vender ações antigas e tomar fumo, vou definir a faixa de strike adicionando 10% ao ano sobre o preço histórico real.

Será que vou conseguir fazer venda coberta no futuro com ações que estão a 5 anos na carteira? Vou rodar o modelo nos próximos anos para ver no que dá.

Primeira operação de 2015
Agora no começo do ano já coloquei em prática o método, comprei ações do BB na casa dos R$ 22 e consegui vender 200 opções de compra na série B26 com strike de 25,36, embolsando um prêmio líquido de R$ 0,50 por ação.
Se a cotação da ação não atingir o strike, vou otimizar o encarteiramento da ação com R$ 100,00, pois vou esperar até o vencimento das opções para ver no que dá.
Caso a cotação chegue no strike, vou ser obrigado a vender as ações do BB e meu lucro bruto por ação será de R$ 3,72, conforme racional abaixo

¹PC(R$ 22,14) - ²PV(R$25,36) =  R$ 3,22, somando o prêmio líq. de R$ 0,50 chegamos a R$ 3,72.
       ¹PC = Preço de Compra e ²PV = Preço de Venda

Portanto, meu lucro líquido será de aprox. R$ 618,80, após descontar corretagem e imposto de renda de 15%.
       Importante lembrar que pago IR sobre o lucro da venda das ações nesse caso também, para esse tipo de operação não  tem a colher de chá de venda até 20k.

Na opção que não sou obrigado a vender as ações o lucro é de eu otimizo o encarteiramento em R$ 100,00, ou 2,25% de desconto na compra das ações.
Vendendo as ações o lucro chega a R$ 618,80, ou +13,97%.

Ai que está o dilema, torço para a cotação não subir e preservar minhas ações ou torço para a cotação subir e já embolsar 13% de lucro em apenas 1 mês?

Vamos ver qual será o resultado de 2015, como fiz míseros R$ 135,69 em 2014, espero fazer pelo menos umas 500 pratas em 2015 com as operações de venda coberta.